ビルケンシュトック（Birkenstock）、2025年度第1四半期決算は売上高19%増で好調なスタート

2月20日（現地時間）、ドイツ発のフットウェアブランド、ビルケンシュトック（Birkenstock Holding plc） は、2025年度第1四半期（2024年10月〜12月）の決算を発表した。売上高は3億6200万ユーロとなり、前年同期比19%増を記録。これは、同社が掲げていた年間ガイダンス（15〜17%増）を上回る成長であり、特にホリデーシーズンの強い需要が業績を押し上げた。

堅調な業績、すべての地域で2桁成長

同社の売上成長は、地域ごとの市場拡大が寄与している。アメリカ大陸 では16%、EMEA（欧州・中東・アフリカ） では17%、APAC（アジア太平洋） では47%の成長を遂げた。特にAPAC地域では、直営店やパートナーとのモノブランドストアの展開を加速させたことが大きな要因だ。

チャネル別の売上を見ると、B2B（法人向け取引） は前年同期比30%増と大きく伸長し、特に既存の卸売パートナーによる取り扱い強化が寄与した。一方、DTC（直接販売） は前年同期比11%増となり、過去の急成長と比較するとやや鈍化したものの、安定した成長を続けている。

また、製品カテゴリー別では、クロッグやその他のクローズドトゥ（つま先が覆われた）シューズ、ブーツの販売が好調 であり、これらのアイテムが前年同期比600ベーシスポイントのシェア拡大を記録した。

利益面での成長と財務状況

2025年度第1四半期の純利益は2000万ユーロ となり、前年同期の700万ユーロの純損失から大幅に改善。1株当たり利益（EPS）は0.11ユーロに上昇した。調整後純利益は3300万ユーロ（前年同期比99%増）で、調整後EPSも0.18ユーロ（前年同期の0.09ユーロから100%増）となった。

調整後EBITDAは1億200万ユーロ（前年同期比25%増）、EBITDAマージンは28.2%（前年同期の26.9%から130ベーシスポイント上昇）と、収益性も向上。ただし、粗利益率は60.3%で前年同期の61.0%から70ベーシスポイント低下。これは、B2B売上の構成比が増加したことによる影響とみられる。

また、設備投資額は1900万ユーロ で、生産能力拡大を目的とした投資を継続。同社は第1四半期末時点で現金及び現金同等物2億9900万ユーロ を保有しており、ネットレバレッジ比率は1.9倍と安定した財務基盤を維持している。

ビルケンシュトック・グループのCEOであり取締役会メンバーの オリバー・ライヒェルト（Oliver Reichert） は、今回の決算について、「2025年度第1四半期の業績は、重要なホリデーシーズンにおける当社ブランドの強さを反映しています。ビルケンシュトックは、ギフトアイテムとして高い需要があり、卸売パートナーにとっても欠かせない存在でした」と述べ、「すべてのセグメントで非常に強い成長が見られ、とりわけAPACでは、店舗開設やB2Bパートナーへの供給を加速させたことで、大幅な成長を遂げました。これらの好調なスタートを受け、2025年度の業績ガイダンスを達成できると確信しています」と強調した。

今後の見通しと新セグメント報告体制

なお、ビルケンシュトックは2025年度の業績ガイダンスを据え置き、以下の目標を掲げている。

• 為替変動調整後の売上成長：15-17%
• 調整後EBITDAマージン：30.8-31.3%
• 粗利益率を長期目標の60%に向けて改善

また、2025年度第1四半期から新たなセグメント報告体制を導入。EMEA（欧州・中東・アフリカ） セグメントに中東・アフリカ地域を統合し、APAC（アジア太平洋） にインドを編入する。アメリカ大陸セグメントに変更はない。

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